这个榜单有两个严重缺陷★★★：一些符合该榜单自设标准的企业没上榜★★★，而一些上榜企业的价值评估缺乏依据★★★。面对令人存疑的数据和排名★★★，这个冠以中国之名的榜单★★★，最好就此打住★★★，别再出来扰乱市场了

　　2025年2月25日胡润研究院发布了《2024胡润中国500强》（下称《500强》）★★★，这是胡润研究院第六次连续发布该系列榜单★★★。按照胡润的说法★★★，这个榜单是按照企业价值进行排名★★★，列出了中国500强非国有企业★★★。既然是非国有企业★★★，榜单名称为何要叫中国500强？

　　什么是企业价值？胡润称★★★，对于上市公司★★★，市值即为价值★★★，市值按照2024年11月15日的收盘价计算★★★。这个时间不上不下★★★，也不知道选择的理由是什么★★★，合理的选择为什么不是2024年最后一个交易日呢？上市公司的市值是由众多市场参与者的交易行为形成的★★★，算得上有参考价值★★★。但对于非上市公司★★★，胡润说玩加电竞★★★，估值参考同行业上市公司或根据最新一轮融资情况进行估算★★★。至于究竟如何具体估算★★★，胡润研究院说这是内部资料★★★，不能对外公开★★★，莫名其妙★★★。

　　一个量化的排名榜手机现金打鱼★★★，却不公开量化指标的估算过程★★★，专业性★★★、准确性何在？又如何让人信服？仔细一看★★★，在这个所谓的《500强》榜单里玩加电竞★★★，一些公司估值明显不公★★★，胡润研究院人为抬高或压低了一些企业的价值★★★，不管是水平还是动机都存疑★★★，更会混淆视听★★★，伤害企业声誉玩加电竞★★★。

　　具体看★★★，这个榜单中上市公司的数据相对客观★★★，争议较小★★★。用万得（wind）等数据库★★★，提取A股★★★、港交所★★★、中国台湾等地的上市公司数据★★★，按照市值排序★★★，然后排除国有企业即可★★★。但是上榜的非上市公司★★★，相关估值很难让人信服★★★。

　　仔细阅读2024年《500强》榜单★★★，可以看到两个严重缺陷★★★：一些符合该榜单自设标准的企业没上榜★★★，而一些上榜企业的价值评估缺乏依据★★★。面对令人存疑的数据和排名★★★，这个冠以中国之名的榜单★★★，最好就此打住★★★，别再出来扰乱市场了★★★。

　　根据《500强》的排名结果★★★，其上榜门槛是265亿元★★★。但在中国的非国有企业里★★★，不少企业超过了这个价值门槛★★★，却没能进入榜单★★★，举四个例子★★★。

　　大连万达商业管理集团（下称“万达商管”）的大股东为大连合兴投资★★★，大连合兴投资有两位股东★★★：王健林持股98%玩加电竞★★★，王思聪持股2%★★★。

　　胡润说★★★，“万达商管（落榜的原因是）★★★，其市值因市场的整体低迷而下跌★★★。”但是★★★，公开资料显示★★★，2024年中期万达商管净资产约3100亿元★★★，有息负债约1376亿元★★★，净资产远大于负债★★★。万达商场出租率高★★★，资产质量良好★★★，不存在大幅减值的风险★★★，所以估值不应大幅低于净资产★★★。胡润给出的估值低于265亿元手机现金打鱼★★★，不到净资产的十分之一★★★，有些荒谬★★★。

　　实际上★★★，由于位置优越★★★，即便在房地产低迷期★★★，大部分万达商场也保持着高出租率和高盈利能力★★★。在支付了利息之后★★★，万达商管2022年归母净利润为123亿元★★★，2023年为83亿元★★★，2024年前三季度归母净利润为98亿元★★★。

　　万达商管可能在短期存在一定的偿债压力★★★，但其净资产和盈利★★★，参照相关上市公司的估值水平★★★，足够上榜★★★。这个榜单让万达商管落榜★★★，理由非常空虚手机现金打鱼★★★，但对万达的声誉会造成实质性伤害★★★。这实际上是一种公开的不负责任★★★。

　　珠海万达商业管理集团（下称“珠海万达”）就更有理由上榜了★★★。2024年太盟等五家投资方投资珠海万达★★★，按照600亿元占股60%算★★★，珠海万达估值1000亿元★★★，显然超过了上榜门槛★★★。

　　2024年11月15日收盘★★★，新城控股市值309亿元★★★，超过了上榜门槛★★★，但并未上榜★★★。胡润研究院的编制规则说★★★，母公司控股超过50%的公司不单独上榜★★★。如果母公司已经上榜★★★，以上规则可以避免重复★★★。但新城控股的母公司并未上榜★★★，新城控股为何落榜呢？

　　得力集团是中国文具和办公用品行业的龙头企业★★★，按照胡润研究院的编制规则★★★，估值参考同行业上市公司★★★，那么得力集团可以参考晨光股份（603899.SH）★★★。2023年得力集团销售收入402亿元★★★，远大于晨光股份的235亿元★★★。晨光股份上榜位列465名★★★，那么得力集团为何没能上榜？

　　在《500强》排名中★★★，一些公认的优质公司估值被明显压低★★★，且缺乏有说服力的解释★★★。不论其动机如何★★★，没有认真准确的解释★★★，专业水平就是硬伤★★★。

　　最典型的就是华为★★★。榜单中★★★，华为估值6800亿元★★★，排名第十★★★，还不如★★★，和小米差不多★★★。这样的价值排名★★★，胡润自己是不是相信★★★，都让人存疑★★★。估计王传福和雷军也不敢相信★★★。

　　需要知道★★★，2019年-2023年★★★，华为五年的平均净利润为727亿元★★★；2021年-2023年★★★，华为三年平均净利润为787亿元★★★。2024年前三季度★★★，华为营收5860亿元★★★，净利润631亿元★★★。华为董事长梁华透露★★★，2024年华为销售收入超过8600亿元★★★。如果全年净利润率与前三季度持平★★★，全年净利润将超过800亿元★★★。

　　华为是中国当之无愧的龙头级公司★★★，具备良好的成长性和想象空间★★★。如果只值6800亿元★★★，按照华为2024年净利润800亿计算★★★，华为市场价值PE倍数（市场价值÷净利润）仅8.5倍★★★。而小米集团（2024年前三季度净利润146亿元玩加电竞★★★，榜单中估值6430亿元★★★，PE倍数为33倍★★★。为何华为的估值水平比小米集团还低？除了人为压低★★★，笔者想不出其他理由★★★。压低华为的价值和排名★★★，是为了创造轰动效应还是显示其研究特立独行呢？恐怕只会引发众怒★★★。

　　再如★★★，金山办公（688111.SH ）的排名也被压低了★★★。2024年11月15日收盘★★★，金山办公市场价值为1330亿元★★★，本来可以排入前75名★★★。但《500强》榜单按照金山软件（03888.HK）进行排名★★★，金山就排到了360名★★★。

　　大部分公众没有时间分辨细节★★★，只看到金山排在360名★★★。如此一来★★★，公众对金山的印象自然会比看到金山位列第75名时大打折扣★★★。

　　在榜单中★★★，也有些公司的估值明显偏高★★★，比如万向集团估值860亿元★★★，排名126名★★★。万向集团的主要业务包括汽车制造★★★、房地产★★★、农业等★★★。2024年11月15日收盘★★★，万向集团持股64%的子公司（000559.SZ）市值为216亿元★★★。万向集团另一块重要资产是万向一二三股份公司★★★，该公司主营业务为动力电池★★★。资深电池行业研究者认为其电池业务不算突出★★★，甚至有些掉队★★★，所以无法支撑数百亿元的高估值★★★。

　　笔者询问胡润研究院★★★，为何万向集团估值860亿元时★★★，对方不愿透露评估方法玩加电竞★★★。既给量化结果★★★，又不能公开量化的过程和依据★★★，外界只能怀疑这是拍脑袋的结果★★★。

　　非国有企业是中国经济的重要组成部分★★★，对中国发展贡献巨大★★★，从中央到地方都在大力推动其持续发展手机现金打鱼★★★。如果基于专业★★★、准确的数据和研究方法★★★，对非国有企业价值进行排名★★★，有利于大家了解谁更出色★★★，本是一件有意义的好事★★★。但缺乏专业性★★★、严谨度和透明度的量化评估★★★，不负责任地胡乱编制榜单★★★，甚至可能夹带私货★★★，那就是对所有非国有企业的不尊重★★★，更是对公众视听故意扰乱★★★。

　　胡润研究院已经在中国存续很多年★★★，也深度受益于这个巨大的市场★★★，应当对这个市场上所有企业以及公众怀有基本的敬畏之心★★★。研究院要想做排名★★★，就大大方方公开其评估方法★★★，尤其是量化指标的排名★★★，相关指标必须做到准确★★★、专业手机现金打鱼玩加电竞★★★、公允★★★、透明★★★、可复核★★★，才能让相关榜单有公信力★★★。如果打着中国500强的大旗★★★，却不专业★★★、不透明★★★、不公允★★★、难复核地随意做出不公正的排行榜★★★，笔者的忠告和提醒只有一句★★★：到此为止★★★，别再出来扰乱市场★★★。返回搜狐★★★，查看更多玩加电竞LOL★★★，华东重机中国500强企业★★★。玩加电竞★★★，玩加电竞★★★。玩加电竞官网★★★。玩加电竞官网★★★。